估值的艺术:110个解读案例：110个解读案例

译者序
致谢
前言
第1章引子
1.1商业会计的重要性及其发展
1.1.1财务报表的有限作用
1.1.2金融领域的特殊性
1.2财务报表的成分和结构
1.2.1利润表
1.2.2资产负债表
1.2.3现金流量表
1.2.4权益变动表
1.2.5附注
第2章收益率和盈利能力的主要比率
2.1净资产收益率
2.2净利润率
2.3息税前利润率和息税折旧摊销前利润率
2.4资产周转率
2.5资产收益率
2.6已占用资金收益率
2.7经营性现金流收益率
第3章财务稳定性比率
3.1权益比率
3.2资本负债比率
3.3动态资本负债比率
3.4净负债/息税折旧摊销前利润
3.5资本支出比率
3.6资产折旧比率
3.7生产性资产投资比率
3.8现金消耗率
3.9流动（非流动）资产与总资产比率
3.10权益/固定资产比率权益和长期负债总额与固定资产比率
3.11商誉比率
第4章运营资本管理的比率
4.1应收账款天数和应付账款天数
4.2现金比率
4.3速动比率
4.4流动比率或运营资本比率
4.5库存强度
4.6库存周转率
4.7现金转换周期
4.8未完订单和新增订单比率
第5章商业模式分析
5.1能力范围
5.2特征
5.3框架条件
5.4信息获取
5.5行业和企业分析
5.6SWOT分析
5.7波士顿分析模型
5.8竞争战略
5.9管理117第6章利润分配政策
6.1红利
6.2股份回购
6.3小结126第7章估值比率
7.1市盈率
7.2市净率
7.3价格与现金流比率
7.4市销率
7.5企业价值法
7.6企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）
7.7企业价值/息税前利润（EV/EBIT）
7.8企业价值/自由现金流（EV/FCF）
7.9企业价值/销售额（EV/sales）
第8章公司估值
8.1贴现现金流模型法
8.1.1权益法
8.1.2实体法
8.1.3调整现值法（APV）
8.1.4经营性和财务性杠杆
8.1.5贴现现金流模型的另类使用
8.1.6贴现现金流估值案例研究
8.2倍数估值法
8.2.1公允市盈率法
8.2.2公允市净率法
8.2.3公允市销率法
8.2.4公允企业价值/息税前利润比率法
8.2.5公允企业价值/销售额比率法
8.2.6倍数估值法:数学背景
8.2.7清算法/净资产价值法
8.3财务报表的调整
8.3.1备考报表和一次性科目影响
8.4估值方法概览
第9章价值投资
9.1安全边际法
9.2价值投资策略
9.2.1品质投资
9.2.2雪茄蒂投资法
9.2.3净流动资产价值/套利
9.3投资机会的甄别
9.4投资组合管理
9.4.1多元化
9.4.2风险
9.4.3现金
9.5买入与卖出:投资期限
9.5.1买
9.5.2卖
9.6结论
图表来源

尼古拉斯·斯密德林，ProfitlichSchmidlinAG公司的创始人和首席执行官。他领导的这家公司是以估值驱动投资的顾问公司——旨在使基础风险最小化的同时，获得较高的绝对收益率。尼古拉斯曾在法兰克福大学学习商业管理专业，随后在伦敦的卡斯商学院学习投资管理专业并以优秀成绩硕士毕业。此后，在伦敦和法兰克福成为机构客户的投资顾问。他积累了更多的实践经验。
李必龙，经济学硕士，现任一家公司执行总裁，在金融和实业领域有着丰富历练，在股权投资领域有着较多的实战经验，在公司估值和风险管理领域也有一定的研究。曾经参与翻译《巴伦金融投资词典》《估值：难点、解决方案及相关案例》《并购估值：如何为非上市公司培育价值》等书。
李羿，财务管理学学士，在有名的德勤会计师事务所和华为技术公司历练多年。除了较为丰富的企业财务审计经验之外，对公司估值和风险管理有一定的研究。曾参与翻译《巴伦金融投资词典》《估值：难点、解决方案及相关案例》《并购估值：如何为非上市公司培育价值》等书。
郭海，财务管理学士，中级会计师，在一家国内知名物业公司担任财务总监，长期从事不动产管理和物业服务方面的财务工作，对风险管理和公司估值，尤其是不动产估值有一定的研究。曾参与翻译《估值：难点、解决方案及相关案例》《并购估值：如何为非上市公司培育价值》等书。

本书超过100个真实案例来说明每种估值的方法，同时具有完善的理论框架，本书为资产管理者所写，投资专业人士和私人投资者需要一个可靠的、近期新的和全面的公司估值指南，这本书的目的是鼓励读者像企业家一样思考，而不是投机者。

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